TCL科技净利下滑 面板行业今年能否扭亏为盈

近日，面板大厂之一TCL科技发布2022年全年业绩报告。报告显示，2022年TCL科技归属于上市公司股东净利润2.6亿元，同比下滑97.4%。扣非净利润亏损26.98亿元，同比下滑128.57%。其中，半导体显示实现营业收入657.2亿元，同比下滑25.5%，全年亏损。TCL华星营业收入562.56亿元，营业利润亏损97.48亿元，净利润亏损83.5亿元

TCL净利下滑只是冰山一隅，较早前，十家主要的面板厂商发布业绩预告，其中除了SDC逆势增长之外，其他面板公司基本都遭遇了营收或利润的下滑，并且有一半的公司陷入亏损。日本面板大厂JOLED更是在日前宣布破产。

面板行业遭遇下行周期

众所周知，面板是周期性产业。以液晶面板为例，2020年全球疫情爆发，世界各国的人们不得不开启“宅家模式”，大家对电视、显示器、电脑、平板等电子产品的需求空前强烈，市场严重供不应求，推动着LCD液晶面板的价格也开始一路狂涨。从2022年6月直到2021年7月，LCD面板出现一次长达13个月的涨价周期，55英寸以下小尺寸面板价格均翻了一倍有余，大尺寸面板涨幅也超过50%。同时，加上显示驱动IC芯片的严重缺货，导致去年上半年电视机不停地涨价，最高涨幅超过40%。\

不过，随着需求被满足，液晶面板的产能也不断饱和，三星、LG纷纷降低欧洲市场的彩电销量目标，LCD面板的采购量更是分别下调了30%、10%。加上消费不振、通胀等宏观因素的影响，液晶面板很快就迎来一个剧烈的下行周期。以在8.5代面板线以上的产能中占接近八成产能的TV面板为例，它在这波下行周期中亏损率最高，去年二三季度其已相继跌破现金成本和材料成本。严重的亏损下，韩国液晶面板厂商LGD甚至宣布，将加速大尺寸液晶业务退出的进程，考虑提前关闭P7工厂以及减少P8工厂投片。另一家韩国面板巨头三星则在去年6月就正式结束了运营了30年的液晶面板业务。

不过，三星SDC在业绩预告中提到，其去年的营业利润则创下了历史新高，累计实现营业收入34.38万亿韩元，同比上升8.4%，营业利润5.95万亿韩元，同比上升33.4%。背后原因是因为三星迅速从液晶转向OLED ，同时SDC是高端智能手机OLED面板的主供应商，尽管手机需求弱，但是高端手机较为稳定，尤其是苹果OLED面板订单增加，也带动了三星显示业务的提升，SDC也成为逆周期增长的异类。

面对整整一年的下行周期，面板厂商也开启了十年以来首次大规模和全世代线的减产来应对。与此同时，随着日韩面板厂商的退出，中国大陆五家面板制造商（京东方、TCL华星、惠科、南京中电熊猫、彩虹光电）液晶电视面板出货量全球份额在去年达到68.5%的新高，甚至可能会超过70%。

今年能否触底反弹

虽然本轮周期低谷还在持续，但是2023年初已有恢复企稳的暖意，一个信号是，一季度液晶面板的价格趋于稳定、部分降幅收窄。

群智咨询近期的报告指出，一季度为全球消费电子市场备货淡季，但在经历深度去库存周期后，品牌备货需求环比四季度呈现趋稳态势。而随着面板价格步入历史低谷，面板厂一季度继续积极控产，各应用面板市场供需关系走向健康。

供需方面，另一家调研机构Omdia预计今年二季度面板出货有望19%的增长，且大尺寸需求预计大幅反弹。AVC表示控产之下面板已出现供不应求。京东方表示一季度LCD TV稼动率预计将综合价格涨幅情况缓慢提升。深天马发布2022年年度报告表示实现扭亏为盈。同时，就需求端而言，2022年整机的去库存效果显著，2023年将开启弱增长。供应侧的面板厂们还在继续控制稼动率，全球的厂商们对投资都更加谨慎理性，产能投资规模正在减小。

此外，也有专家预计电视面板在5-6月将全面上涨，除了非主流品牌的价格持续上调外，在中国大陆618促销的备货需求启动下，主流品牌客户预计也将接受面板价格调涨。由于在之前的跌价循环中，大尺寸产品的跌幅较深，因此在这一波价格上涨中，中大尺寸产品的涨势将更为明显，目标是能够将面板价格快速拉回至现金成本水位。

值得一提的是，今年 3 月大尺寸面板报价出现较大规模反弹，预估这波报价涨势应可延续到 4 月份。有行业人士认为，面板大厂历经连续两季亏损之后，接下来在第二季将有机会迎接较好的损益表现。最糟的情况是亏损缩小，惊喜的话也不排除损平或挑战转亏为盈小赚等等。

还需要注意的是，随着韩厂还将加速退出液晶产业，积极投入到OLED赛道，强化高端市场的盈利能力。而国内厂商们将在复杂局面下优胜劣汰，随着液晶产能集中，马太效应进一步凸显，弱厂商清退产线，综合实力强的厂商整合资源。在这一背景下，2023至2024年行业并购大概率会发生。

(家电网® HEA.CN)